Terms of Trade
Die
Terms of Trade bezeichnen einen Indikator für
Tauschrelation im internationalen Handel. Sie sind definiert als das
Verhältnis von Exportpreisindex $P_{Ex}$ zu Importpreisindex $P_{Im}$.
\[
tot =\ \frac{P_{Ex}}{P_{Im}}
\]
Da sowohl der Zähler als auch der Nenner dimensionslose
Preisindices sind, müssen auch die Terms of Trade
dimensionslos sein.
Um den Terms of Trade Leben einzuhauchen, versucht man sie in der Regel wie
Relativpreise als internationale Tauschverhältnisse zu interpretieren.
Wenn also
PEx der
Preis einer durchschnittlichen
Exportgütereinheit ist und
PIm der analoge
Preis einer
durchschnittlichen Importgütereinheit (jeweils gemessen in heimischer
Währung), dann geben die Terms of Trade die importierten Megeneinheiten je
Exportgütereinheit an.
Beispiel: Ist $x_1$ die exportierte Menge des einzigen Exportguts 1
und $x_n$ die Importmenge des einzigen Importguts $n$ mit den heimischen
Preisen $p_1$ bzw. $p_n$, so folgt im Außenhandelsgleichgewicht
\[
\text{Exportwert} = \text{Importwert}
\iff
p_1 x_1 = p_n x_n
\iff
\frac{p_1}{p_n}\ =\ \frac{x_n}{x_1}
\]
Schon bei zwei Exportgütern (Exportmengen: $x_1$ und $x_2$) wird eine derart
einfache Umstellung unmöglich:
\[
p_1 x_1 + p_2 x_2 = p_n x_n
\]
Gesucht ist eine Darstellung für die linke Seite in der Form $P_{Ex} X$, wobei
$P_{Ex}$ idealerweise als Preis einer
durchschnittlichen
Exportgütereinheit $X = X(x_1,x_2)$ interpretiert werden könnte. Zwar ist
eine derartige Interpretation nicht ohne Weiteres möglich, aber mit Hilfe des
Export- und Importpreisindex erhält man die gewünschte Zerlegung.
\begin{eqnarray*}
P_{Ex}\ Ex &\ &= P_{Im}\ Im \\
\iff
\frac{p_1^tx_1^t+p_2^tx_2^t}{p_1^0x_1^t+p_2^0x_2^t} (p_1^0x_1^t+p_2^0x_2^t)
&\ &=
\frac{p_n^tx_n^t+p_{n+1}^tx_{n+1}^t}{p_n^0x_n^t+p_{n+1}^0x_{n+1}^t}
(p_n^0x_n^t+p_{n+1}^0x_{n+1}^t)
\end{eqnarray*}
Dabei geben $x_1^t$ und $x_2^t$ Exportmengen des laufenden Jahres $t$ an und
$x_n^t$ und $x_{n+1}^t$ sind entsprechende Importmengen. Die zugehörigen
Preise $p_1$, $p_2$, $p_n$ und $p_{n+1}$ gelten entweder für das Basisjahr 0
oder für das laufende Jahr $t$. Damit kann man die Terms of Trade wie folgt
interpretieren:
\[
tot =\ \frac{P_{Ex}}{P_{Im}}\ = \
\frac{p_n^0x_n^t+p_{n+1}^0x_{n+1}^t}{p_1^0x_1^t+p_2^0x_2^t}
\]
Steigende Terms of Trade bedeuten also, dass man für die gleichen Exportmengen
$(x_1^t,x_2^t)$ nun größere Importmengen $(x_n^t,x_{n+1}^t)$ eintauschen
kann.
