Terms of Trade

Die Terms of Trade bezeichnen einen Indikator für Tauschrelation im internationalen Handel. Sie sind definiert als das Verhältnis von Exportpreisindex $P_{Ex}$ zu Importpreisindex $P_{Im}$. \[ tot =\ \frac{P_{Ex}}{P_{Im}} \] Da sowohl der Zähler als auch der Nenner dimensionslose Preisindices sind, müssen auch die Terms of Trade dimensionslos sein.
Um den Terms of Trade Leben einzuhauchen, versucht man sie in der Regel wie Relativpreise als internationale Tauschverhältnisse zu interpretieren. Wenn also PEx der Preis einer durchschnittlichen Exportgütereinheit ist und PIm der analoge Preis einer durchschnittlichen Importgütereinheit (jeweils gemessen in heimischer Währung), dann geben die Terms of Trade die importierten Megeneinheiten je Exportgütereinheit an.
Beispiel: Ist $x_1$ die exportierte Menge des einzigen Exportguts 1 und $x_n$ die Importmenge des einzigen Importguts $n$ mit den heimischen Preisen $p_1$ bzw. $p_n$, so folgt im Außenhandelsgleichgewicht \[ \text{Exportwert} = \text{Importwert} \iff p_1 x_1 = p_n x_n \iff \frac{p_1}{p_n}\ =\ \frac{x_n}{x_1} \] Schon bei zwei Exportgütern (Exportmengen: $x_1$ und $x_2$) wird eine derart einfache Umstellung unmöglich: \[ p_1 x_1 + p_2 x_2 = p_n x_n \] Gesucht ist eine Darstellung für die linke Seite in der Form $P_{Ex} X$, wobei $P_{Ex}$ idealerweise als Preis einer durchschnittlichen Exportgütereinheit $X = X(x_1,x_2)$ interpretiert werden könnte. Zwar ist eine derartige Interpretation nicht ohne Weiteres möglich, aber mit Hilfe des Export- und Importpreisindex erhält man die gewünschte Zerlegung. \begin{eqnarray*} P_{Ex}\ Ex &\ &= P_{Im}\ Im \\ \iff \frac{p_1^tx_1^t+p_2^tx_2^t}{p_1^0x_1^t+p_2^0x_2^t} (p_1^0x_1^t+p_2^0x_2^t) &\ &= \frac{p_n^tx_n^t+p_{n+1}^tx_{n+1}^t}{p_n^0x_n^t+p_{n+1}^0x_{n+1}^t} (p_n^0x_n^t+p_{n+1}^0x_{n+1}^t) \end{eqnarray*} Dabei geben $x_1^t$ und $x_2^t$ Exportmengen des laufenden Jahres $t$ an und $x_n^t$ und $x_{n+1}^t$ sind entsprechende Importmengen. Die zugehörigen Preise $p_1$, $p_2$, $p_n$ und $p_{n+1}$ gelten entweder für das Basisjahr 0 oder für das laufende Jahr $t$. Damit kann man die Terms of Trade wie folgt interpretieren: \[ tot =\ \frac{P_{Ex}}{P_{Im}}\ = \ \frac{p_n^0x_n^t+p_{n+1}^0x_{n+1}^t}{p_1^0x_1^t+p_2^0x_2^t} \] Steigende Terms of Trade bedeuten also, dass man für die gleichen Exportmengen $(x_1^t,x_2^t)$ nun größere Importmengen $(x_n^t,x_{n+1}^t)$ eintauschen kann.